[증시다트]DB손보, 실적·배당 '쌍끌이 호재'... 밸류업 구간 진입에 목표가 줄상향
▷위험손해율 8%p 이상 급락하며 컨센서스 상회
▷주당배당금 7,600원 확정으로 주주환원 가시화
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DB손해보험이 올해 4분기, 시장의 우려를 불식시키는 '어닝 서프라이즈'를 기록했다. 위험손해율을 전분기 대비 8%포인트 이상 끌어내리며 순이익 3,350억 원을 달성, 전년 대비 72%라는 경이적인 성장세를 보였다. 사진=DB손보
[위즈경제] 류으뜸 기자 =DB손해보험이 올해 4분기, 시장의 우려를 불식시키는 '어닝 서프라이즈'를 기록했다. 위험손해율을 전분기 대비 8%포인트 이상 끌어내리며 순이익 3,350억 원을 달성, 전년 대비 72%라는 경이적인 성장세를 보였다.
◇ '언더라이팅'의 힘, 예실차 손익 반전 이끌어
이번 실적 반등의 핵심은 철저한 인수 관리(언더라이팅)에 있었다. 주요 증권사는 DB손보의 위험손해율이 92.8% 수준까지 하락한 점에 주목했다. 과거 실적을 짓눌렀던 IBNR(미보고발생손해액) 적립 부담이 완화된 가운데, 고손해 담보에 대한 보험료 인상 효과가 맞물리며 '예실차(실제와 가정의 차이)' 손익이 크게 개선된 것으로 분석된다.
박혜진 대신증권 애널리스트는 "과거 실적을 압박했던 IBNR(미보고발생손해액) 적립 이슈가 잦아든 가운데, 손해율이 높은 담보에 대한 보험료 인상 효과가 4분기부터 본격화됐다"고 분석했다. 특히 손실부담계약에서 환입 요인이 발생하며 흑자로 전환된 점이 실적을 끌어올린 주요 동력으로 꼽았다.
◇ 배당 메리트 강화... '포르테그라' 이후가 더 기대
주주환원 정책도 구체화되고 있다. 2025년 결산 배당금을 주당 7,600원으로 확정하며 배당소득 분리과세 요건을 갖췄다. 특히 2026년 상반기 예정된 미국 포르테그라(Fortegra) 인수는 단순 외형 확장을 넘어, 연결 기준 배당 정책의 재수립이라는 촉매제로 작용할 전망이다. DB손보는 K-ICS(신지급여력비율) 200~220% 수준을 유지하며 중장기 배당성향 35% 이상을 지향한다는 방침이다.
한편 대신증권은 투자의견을 'Market perform'에서 'Buy'로 상향하며 목표주가를 25만 원으로 제시했다. 키움증권 또한 'Buy' 의견을 유지하며 목표주가를 25만 원으로 상향 조정했다. 미래에셋증권의 경우 투자의견 '중립'을 유지하면서도 목표주가는 21만 원으로 올렸다.
시장의 관심은 향후 발표될 기업가치 제고 방안에 쏠려 있다. 키움증권에 따르면, 회사는 오는 3월 6일 얼라인파트너스의 공개서한에 대해 답변할 계획이며, 하반기 중에는 연결 재무제표 기준의 새로운 기업가치 제고 계획을 공시할 예정이다.
증권업계 관계자는 "단순한 일회성 이익을 넘어, 룰(Rule) 기반의 투명한 환원 원칙이 정착될 경우 주가 재평가는 더욱 가속화될 것"이라고 내다봤다.
◇'밸류업'의 완성, 실적 너머의 '규칙'에 달렸다
다만 이번 ‘쌍끌이 호재’가 곧바로 구조적 리레이팅(재평가)으로 이어질지는 아직 단정하기 이르다. 위험손해율 급락이 IBNR 부담 완화와 보험료 인상 효과에 기대고 있는 만큼, 2026년에도 같은 수준의 손해율 ‘질서’가 유지되는지 확인이 필요하기 때문이다.
배당 역시 숫자 자체보다 중요한 건 ‘룰(Rule)’이다. 포르테그라 인수 이후 연결 기준 배당정책이 목표 K-ICS 구간과 어떻게 맞물려 설계되는지, 자사주 매입·소각 같은 수단까지 포함해 얼마나 예측 가능한 원칙으로 제시되는지가 관건이다.
결국 DB손보의 밸류업 구간 진입을 시장이 인정하는 순간은 단순한 ‘실적 개선’이 아니다. ‘지속 가능한 언더라이팅’과 ‘규칙 기반 주주환원’이 함께 증명되는 시점이 될 것이다.
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불법시위를벌이고. 시민들의통행을방해하고 국가발전을 가로막는. 기생충같은놈들이군 이동권을보장해줬으니 지하철까지와놓고 이동권 보장하라고? 그기다 지네들과무관한 장애인복지시설을 없애라고 외치는 정신나간놈들 도대체. 정부는 이런불법시위단체들을 언제까지 두고볼것인가 참으로 어이없고 한심한노릇이. 아닐수없다 (전장연을해체하고탈시설법폐기하라)
2장애인 의 장애 정도를 불문하고 무조건적으로 탈시설 을 말하는건 장애인 에 대한 국가의 보호의무를 져버리는 것이다. 탈시설 로 직접적인 영향을 받는 당사자는 "전장연 (신체 장애인) " 이 아니라 시설에 거주하는 발달장애인 과 그 부모(보호자) 이다. 우리에게 거주시설은 반드시 지켜내야하는곳 이다. 전장연 은 시설의 도움없이 살아가기 힘든 중증발달장애인 에게 폭력이며 인권침해인 탈시설운동을 걷어 치워라.!!
3장애인의 특성과 정도에 따른 세심한 복지정책을~~~ 스스로 의사표현도 못하는 중증발달장애인에게는 돌봄이 가능한 좋은 시설이 생명입니다 무조건적인 탈시설은 죽음입니다
4장애인의 특성과 정도에 따른 세심한 복지정책을~~~ 스스로 의사표현도 못하는 중증발달장애인에게는 돌봄이 가능한 좋은 시설이 생명입니다 무조건적인 탈시설은 죽음입니다 전장연은 남의일에. 간섭말고 물러나고. 정부는. 탈시설을 즉시 중단하고. 시설을. 확충하고 입소중단을. 철회하라
5전장연과은 자신들 돈벌이 수단으로 중증장애인들을 이용하지 마라! 당신들이 전국의 모든 거주시설을 폐쇄하라고 중증장애인들을 자립을 요구하는데, 사회적인지 0~2세 되는 분들이 어찌 자립을 한단 말입니까? 탈시설 개념에 대해 페터 슈미트 카리타스 빈 총괄본부장은 유엔장애인권리협약에 게재된 탈시설화는 무조건적인 시설 폐쇄를 의미하지 않으며 장애인 인권 향상을 위한 주거 선택의 다양성을 강조하는 것이라고 설명하면서, 유럽연합 보고서 따르면 무분별한 탈시설 정책에 대한 우려를 경고하고 있습니다. 전장연은 장애인들을 돈벌이 수단으로 삼지마라!
6전장연, 전국장애인차별철폐연대가 장애인 탈시설법을 끈질기게 주장하고 있다. 신체 장애만 빼면 말도 하고 심지어 욕설에 남들 협박도 얼마든지 가능한 내 아들놈 장애에 비하자면 올림픽 선수 수준들인데 이분들의 주요 관심사, 정확히 말하자면 마대한 이권 관심사가 탈시설이다. 한마디로 전문 사회복지사들과 간호인력등이 항시 상주하는 장애인 시설을 없애고 모든 장애인들을 자립지원주택으로 나가 살게 하라는 요구다. 그게 장애인 인권을 주체적으로 지키는 길이라고 주장한다. 그런데 어떡하나 말못하는 중증 발달장애인들도 많은데 그들에게 탈시설은 나가 죽으라는 말이나 다름없다. 왜 장애인을 잘 이해할것만 같은 장애인단체가 자신들과 장애유형이 다른 장애인들의 어려움 조차 공감하지 못하면서 사회를 향해서는 왜 자신들의 이동권을 보장해주지않냐며 그토록 극렬하게 시위하는가? 사실 나는 알고있다. 탈시설이 그들에게 엄청난 사업을 가능케 한다는 사실을. 그 것이 그토록 끈질기게 시위하는 원동력이라는 것을.
7전장연의 무조건적인 탈시설 주장은 잘못된 것입니다. 중중장애인에게는 좋은 시설은 따뜻한 집이고 오랫동안 함께한 거주인은 형제 자매입니다. 정부는 수많은 중증 장애인들이 시설을 입소 대기하고 있는 현실을 직시하고 시설을 좀더 현대화하고 직원 복지에 신경써야합니다.
